股民如何進行上市公司的行業分析

股民如何進行上市公司的行業分析

投資在不同階段的行業,他的收益和風險也是不一樣的。比如,對于傳統行業,尤其是消費類的行業來說,他的技術和管理相對成熟,如果盈利比較穩定,那么他的風險相對較小;而投資一些新興行業,由于他的技術、配套、下游產業等等都還沒有成熟,或者投資周期類的行業,他的盈利波動比較大,因此這些風險較高;新興產業一旦進入成長期,則往往能夠獲得一個爆發式的盈利增長,因此他的投資收益也比較高。

公司分析是基本分析的最后一個層次,卻也是實際投資活動中,對投資者而言最為重要的一個方面。因為,無論是進行判斷投資環境的宏觀經濟分析,還是進行選擇投資領域的中觀行業分析,除市場指數投資外的具體投資對象選擇,最終都將落腳于微觀層面的上市公司分析。

應該說,公司分析中最重要的是公司財務狀況分析。財務報表通常被認為是獲取有關公司信息的工具。在信息披露規范的前提下,已公布的財務報表是上市公司投資價值預測與證券定價的重要信息來?。

在上市公司公布的財務資料中,最為重要的有資產負債表、利潤表和現金流量表。其中,資產負債表描述的是在某一特定時點企業的資產、負債及所有者權益的狀態。通過它,投資者可以了解企業基本財務狀況,比如負債率的高低、應收賬款的多少等等。

利潤表是用來解釋企業在某段時間經營和盈利狀況的。通過它,投資者可以知曉這家企業的經營狀況。

現金流量表則用來解釋特定期間內,公司的現金如何因經營活動、投資活動及籌資活動而發生變化。通過它,投資者可以了解企業的資金狀況,包括是否存在資金緊張問題等等。

不管是宏觀經濟層面,還是行業或公司層面,投資者進行基本分析前,應該了解一些基本的財務分析指標。

首先是市盈率,一般稱作PE,即股票市價與每股收益的比值,每股收益是公司稅后利潤除以公司股本。舉個例子,某股價格為50元,稅后利潤為2億元,股本為4000萬股,那么其每股收益為5元,市盈率為10倍。10倍的市盈率意味著,投資者以50元價格購買這只股票,假設企業每年將全部利潤用于分紅,則投資者需在10年后才能從企業盈利中收回投資。

市盈率被廣泛運用于上市公司的估值,衡量企業未來盈利能力,從而判斷現在股價的高低。但是,企業的盈利能力總是在不斷變化的,靜態的市盈率往往缺乏實效,投資者只有緊密跟蹤所投資企業,才能利用市盈率為投資服務。

還有就是市凈率,一般稱作PB,是股票價格與每股凈資產的比值,而每股凈資產是公司資產負債表中的凈資產除以公司股本。每股凈資產代表的是股東享有的權益,是股東擁有公司財產和公司投資價值最基本的體現,它可以用來反映企業的內在價值。

一般來說,市凈率較低,意味著股票溢價較低而投資價值較高,相反,則投資價值較低。但有時,這種情況也說明此類個股預期不好,不為市場資金所重視。因此,在判斷某只股票的投資價值時,投資者還必須要考慮當時的市場環境、公司的經營狀況以及盈利能力等多方面因素。

需要特別提醒的是,投資者在進行財務報表分析時,必須要堅持全面原則,將多個指標、比率綜合在一起,形成對公司全面客觀的評價。同時,還要堅持考慮個性原則,充分考慮公司的特殊性,不能簡單地與同行業公司直接比較。

巴菲特有句名言,只有當潮水退去的時候才會發現誰是裸泳的。學習股票基本分析,并不意味著每個投資決策都能獲得百分之百的成功、每個買賣決定都能百發百中,更不可能借此預見每天股市的漲與跌。學習的目的是讓投資者更加理性、科學地參與投資,不至于成為裸泳的人。正如巴菲特所說:我的成功并非源于高智商,我認為最重要的是理性。我總是把智商和才能比作發動機的動力,但是輸出功率,也就是工作的效率則取決于理性。希望所有的投資者都能從巴菲特的這番話中,感悟到投資的真諦。

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